平衡通貨膨脹率（Break-Even Rate）

《財經詞彙》平衡通膨率

周振宇，10.27.14

最新美國零售數據不佳，進一步降低交易商對於通貨膨脹預期，上周10年平衡通膨率創15個月來新低。所謂平衡通貨膨脹率（Break-Even Rate）是指普通固定利率債券的收益率，和同期限、同信用評級的通膨保護型債券（例如防通膨國債，TIPS）實際利率間的利差。如果實際通膨率高於平衡通膨率，則通膨保護投資收益好於固定利率債券。反之，固定利率債券的收益更好一些。

平衡通膨率反映出的就是交易商對於遠期通貨膨脹的預期。平衡通膨率上升，意味著通貨膨脹可能快速上揚。而目前通膨持續低於聯準會目標位，市場猜測可能會推遲聯準會的升息行動，更長時期維持低利率。因此，國債市場繼續吸引大量新資金湧入，幫助穩定國債收益率。