隱含相關性（Implied Correlation）

《財經辭彙》隱含相關性

范詠軒，November 11, 2013

投資銀行 Cantor Fitzgerald 最近發表研究報告指出，美股的隱含相關性（implied

correlation）已從2011年的高峰降至2007年來最低點，意味以往多數股票報酬接近股指報酬的局面已經改變，個股表現走向分化。

隱含相關性是一種衡量個股與股指表現相關性的指標，數值愈高代表個股走勢跟股指愈為相近，數值愈低則代表兩者走勢關連性低。

促成這股趨勢的部分原因，是股市在逾四年來集體上漲之後，個股表現開始出現分化。隨著過去幾周企業發布上季財報，分化趨勢變得愈加明顯。

統計顯示，第三季有近69%企業財報優於分析師預估，這個比例雖不突出，但這次表現落後的企業並不集中於特定產業。

整體而言，這項指標處於低點，代表更多投資人在甄選好股和差股，也反映自2009年來的牛市開始成熟。