泰勒規則 (Taylor Rule)

《財經詞彙》泰勒規則

周振宇

February 24, 2014

史丹福大學教授，前財政部次長泰勒（John Taylor）表示，根據他提出的「泰勒規則」，聯準會已無需再靠購債，也就是量化寬鬆（QE）來提振經濟成長。所謂泰勒規則 (Taylor Rule) ，就是指引央行，按照通貨膨脹、經濟產出以及其他經濟條件，調整名義利率的指導原則。其中他明確指出，當通貨膨脹每升高一個百分點，央行就應該將名義利率提高超過一個百分點。

根據泰勒在1993年提出的這套規則，如果將目前的經濟數據，特別是通貨膨脹率輸入計算公式，得出的聯邦基準利率已不再是負值，而是略高於零。由此看出，繼續實施QE政策不再符合實際經濟需要。儘管新任聯準會主席葉倫（Janet Yellen）表示聯準會將會使用政策方針來調控市場，不過泰勒看來，聯準會需要提供更為明確的政策指引。