非理性繁榮（Irrational Exuberance）

《財經辭彙》非理性繁榮

范詠軒，December 09, 2013

隨著今年來美股愈走愈高，許多投資人擔心已進入泡沫行情，前聯準會（Fed）主席葛林斯潘提出的「非理性繁榮」（irrational exuberance）一詞，又被再次提起作為警惕。

葛林斯潘是於1996年一場餐會上發表演說時，首度提出「非理性繁榮」的說法，當時立刻引發各界關注，認為這是一種警告，暗指當時股市的異常榮景是由非理性因素支撐，充滿投機性成分，可能發生大崩潰。

此話一出，翌日全球股市皆大幅下挫，而葛林斯潘日後也未在任何公開場合重複這個名詞。之後股市雖仍持續朝高峰邁進，直到諾貝爾經濟學獎得主席勒（Robert Shiller）於2000年

3月出版一本同名書籍，再次警告市場價格已背離基本面。不久之後，科技泡沫即走向破滅。