總體謹慎（macroprudential）

《財經辭彙》總體謹慎

范詠軒

05.19.14

在金融危機過後，相對於傳統貨幣政策的「總體謹慎」（macroprudential）措施，受到亞洲國家的歡迎。這種措施常用來對付房地產與信用市場泡沫等特定過熱市場，以避免訴諸升息這種可能傷害更廣泛經濟活動的手段。

美國從金融危機以來實施超寬鬆貨幣政策，壓低了全球利率，造成亞洲信用爆炸。印度、印尼等高通膨國家，過去一年來數度升息以防範信用泡沫，代價是導致經濟大幅減緩。低通膨、高失業率的國家，則選擇針對特定過熱市場的總體審慎措施，以保護金融體系與經濟。

在新加坡與香港，限制貸款成數（LTV）比率、課徵交易稅等總體審慎措施，已證明對抑制房市過熱卓有成效，特別是在打擊投機性炒作方面。紐西蘭去年10月對高槓桿抵押貸款施加限制的舉動，也已收到初步效果。