《財經詞彙》綠鞋期權
June 18,
2012
臉書(Facebook)上市後表現不佳，但據傳以摩根史坦利為首的承銷商利用「綠鞋期權」(green
shoe)，做空臉書股票大賺一筆。
綠鞋期權即超額配股權，讓承銷商可得到配額多賣股票，確保新股上市頭幾天能正常交易。具體操作是，承銷商超賣股數形成做空局面，再依規定限期平倉，方法是向發行公司要更多股份，亦或從公開市場買回。
新股若表現不佳，承銷商可以便宜價格從公開市場買回股份平倉。譬如臉書原預定發行4億2100萬股，但承銷商合計賣出4億8400萬股，相當於賣空6300萬股，若以每股38元價格做空，再以34元價格買回，每股即可淨賺4元。
但另一說法是，臉書上市首日賣壓沈重，摩根史坦利被迫大幅平倉護盤，即使他們預期股票續跌而預留未平倉股數，也只能小賺一筆。
(范詠軒)
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