量化寬鬆（QE4-ever）

《財經詞彙》永遠的量化寬鬆

周振宇

December 17, 2012

量化寬鬆（QE）已不再是新鮮名詞，聯準會自2008年金融危機以來，先後推出過三次大規模的債券收購行動，試圖以提供額外資金的方式，在零利率政策之外，進一步壓低長期利率，推動美國經濟增長。但在12月的貨幣政策會議上，聯準會一改以往為量化寬鬆政策設置期限的做法，直接讓該政策一直持續到全美平均失業率降至6.5%以下。因此也稱新的行動為永遠的量化寬鬆（QE4-ever）。

不過困擾著美國的失業率居高不下的狀況，不僅僅源自經濟因素，同時也有結構性差異以及工作外包的問題。從最近幾個月失業率連續意外下滑看，有可能很快降至6.5%以下，也有可能今後數年一直無法觸及。永遠的量化寬鬆，也有悲觀預期美國可能遭遇日本式經濟困境的意味。