跨市套利（Exchange Arbitrage）

《財經詞彙》跨市套利

周振宇

July 22, 2013

因為財務審計及信息披露等問題受到市場冷遇的中概股，在過去幾年紛紛選擇私有化退市，以圖在香港或中國大陸市場重新上市，進行跨市套利。跨市套利（Exchange Arbitrage）是指投資者利用相同資產在不同市場間的不同定價，從差價中謀取收益。

前些年，當在美上市的中概股因為部分企業的財務醜聞，股價全面下跌之際，在香港及中國市場上市的同類股卻未受到波及。因此私募股權業者及企業管理層紛紛策劃私有化退市，期望在亞洲市場重新上市之後，獲取更高發行價格。不過從去年年底開始，美國股市持續走強，已帶動中概股價格攀升，而亞洲市場大多低迷，這種跨市套利的空間大為縮減。同時還沒有一家中概股轉板成功，因此該策略受到更多質疑。